证券交易服务机构

第一百五十七条 根据证券投资和证券交易业务的需要，可以设立专业的证券投资咨询机构、资信评估机构。证券投资咨询机构、资信评估机构的设立条件、审批程序和业务规则，由国务院证券监督管理机构规定。

［释义］

本条是关于专业的证券投资咨询机构、资信评估机构的设立条件、审批程序和业务规则的规定。

证券投资咨询是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：(一)接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；(二)举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；(三)在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；(四)通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；(五)中国证券监督管理委员会认定的其他形式。

证券投资咨询机构是指为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等专业咨询机构。

证券投资咨询机构在证券市场上发挥以下几个方面的作用：(一)咨询人员运用自身专业知识和丰富的实践经验，通过对证券市场各相关因素的系统分析和研究，以报告形式向投资者公布，从而有利于提供证券市场的透明度；(二)咨询机构可以为证券市场的发行人、投资人出谋划策，帮助他们选择筹集资金、投资的最佳方案，从而有利于减少投资者的盲目性，提高资金运作效率；(三)咨询机构结合宏观经济因素，运用大量的事实数据对上市公司经营情况进行分析和研究，引导投资者理性投资，从而有利于证券市场稳定发展；(四)咨询机构通过对上市公司的深入研究，并在有关媒体发表分析报告文章，对规范上市公司经营运作也起到一定的监督和促进作用。

资信评估机构是指专门从事有价证券评级业务、对证券发行公司的信誉、财务状况、偿债能力、投资人的投资风险等进行测定评级的机构。证券评级的目的是将发行人的信誉和偿债的可靠程度等公诸于投资人，以保护投资人的利益，使之免受由于情报不足或判断不准确而造成的损失。

证券投资咨询机构和资信评估机构的设立条件、审批程序和业务规则，由国务院证券监督管理机构予以规定。

第一百五十八条 专业的证券投资咨询机构、资信评估机构的业务人员，必须具备证券专业知识和从事证券业务二年以上经验。认定其从事证券业务资格的标准和管理办法，由国务院证券监督管理机构制定。

［释义］

本条是关于专业的证券投资咨询机构、资信评估机构的业务人员条件的规定。

根据有关的法律、行政法规和部门规章的规定，从事证券投资咨询和资信评估业务必须取得中国证监会的业务许可。未经中国证监会许可，任何机构和个人均不得从事各种形式证券投资咨询和资信评估业务。上述业务人员必须取得从业资格并加入一家有从业资格的机构后，方可从事上述业务。任何人未取得证券投资咨询和资信评估从业资格的，或者取得证券投资咨询和资信评估从业资格，但是未在证券投资咨询机构和资信评估机构工作的，不得从事上述业务。

证券投资咨询机构和资信评估机构的业务人员申请取得从业资格，必须具备下列条件：

(一)具有中华人民共和国国籍；上述从业人员必须具有中华人民共和国国籍，并依照我国宪法和法律的规定享受公民的权利，履行公民的义务；(二)具有完全的民事行为能力；完全民事行为能力是指公民以自己独立的行为享受民事权利、承担民事义务的能力。在我国，十八周岁以上的公民具有完全民事行为能力。十六周岁以上不满十八周岁的公民，以自己的劳动收入为主要生活来源的，视为具有完全民事行为能力；(三)品行良好、正直诚实、具有良好的职业道德；(四)未受过刑事处罚或者证券业务有关的严重行政处罚；(五)具有大学本科以上学历；(六)必须具备证券专业知识和从事证券业务二年以上经验；(七)通过中国证监会统一组织的证券从业人员资格考试；(八)中国证监会规定的其他条件。

对于符合上述条件，申请执业的人员，由中国证监会审批，颁发执业证书。依照我国法律、行政法规和部门规章的规定，上述人员不得同时在两个或者两个以上的机构执业。

第一百五十九条 证券投资咨询机构的从业人员不得从事下列行为：

(一)代理委托人从事证券投资；

(二)与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失；

(三)买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票；

(四)法律、行政法规禁止的其他行为。

［释义］

本条是关于证券投资咨询机构从业人员的限制性规定。

证券投资咨询机构的特点是根据客户的要求，收集大量的基础信息资料，进行系统的研究分析，向客户提供分析报告和操作建议，帮助客户建立投资策略，确定投资方向。投资咨询机构的专业人员是投资人或者客户的投资顾问。为保证证券投资咨询机构的从业人员在为投资人或者客户提供证券投资咨询服务时，能够客观、公正诚实和勤勉尽责，本法规定禁止证券投资咨询机构从业人员从事下列活动：

(一)代理委托人从事证券投资；这一规定主要是考虑如果证券投资咨询机构的专业人员代理他人直接从事证券投资，将影响其向客户提供分析报告和操作建议的客观、公正性。为防止此种情况的发生，法律禁止证券投资咨询机构的专业人员代理委托人从事证券投资。

(二)与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失；虽然证券投资咨询机构的专业人员没有直接代理委托人从事证券投资，但是他与委托人事先约定，以委托人名义进行证券投资，他们共同分享证券投资收益或者共同分担证券投资损失。由于证券投资直接关系到证券投资咨询专业人员的个人利益，这将影响到他为投资人和客户提供分析报告和操作建议的客观、公正性，因此，法律禁止此种行为。

(三)买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票。本款规定也是考虑咨询专业人员在买卖本咨询机构提供服务的上市公司的股票后，其个人利益与被服务对象的利益发生直接关系，将会影响咨询专业人员为投资人和客户提供分析、预测和建议的客观和公正性，因此法律禁止此种行为。

(四)法律、行政法规禁止的其他行为。例如，禁止证券投资咨询人员向投资人承诺证券投资收益，或者利用咨询服务与他人合谋操纵市场或者进行内幕交易。

第一百六十条 专业的证券投资咨询机构和资信评估机构，应当按照国务院有关管理部门规定的标准或者收费办法收取服务费用。

［释义］

本条是关于证券投资咨询机构和资信评估机构有偿服务收取费用的规定。

这一条包含以下几层意思：

(一)专业的证券投资咨询机构和资信评估机构提供服务时，有权收取费用。专业的证券投资咨询机构和资信评估机构是中介组织，具有法人资格，其经营活动应取得收益，因此，在提供有偿服务时，要收取一定的费用。

(二)专业的证券投资咨询机构和资信评估机构收取服务费用不能自定标准，而必须按照国家有关规定收取服务费用。这表明上述机构收取服务费用的标准是由政府控制的，即实行政府定价。政府定价，是指依照价格法的规定，由政府价格主管部门或者其他有关部门，按照定价权限和范围制定的价格。专业的证券投资咨询机构和资信评估机构，只能按照政府确定的价格和标准收取服务费用。

(三)专业的证券投资咨询机构和资信评估机构收取服务费用的标准或者办法，由国务院有关部门制定，地方人民政府无权制定。国务院有关部门是指国务院价格主管部门和国务院证券监督管理机构。

第一百六十一条 为证券的发行、上市或者证券交易活动出具审计报告、资产评估报告或者法律意见书等文件的专业机构和人员，必须按照执业规则规定的工作程序出具报告，对其所出具报告内容的真实性、准确性和完整性进行核查和验证，并就其负有责任的部分承担连带责任。

［释义］

本条是关于专业机构和人员为证券的发行、上市或者证券交易活动出具报告的规定。

中介组织在证券市场活动中发挥着十分重要的作用，由于它相对超脱的地位和具有一般人员和单位不具有的专业知识，能够为证券投资人和客户提供客观诚实的服务和令人信服的证明文件。对于投资人来说，专业机构和人员出具的报告是其判断发行股票公司盈利能力及了解公司发行债券偿债能力的依据；对于发行人来说，可以通过中介组织出具的审计报告、资产评估报告等，提示企业的公信力，以便吸引更多的投资人与资金，求得公司的稳步发展。在我国，随着证券市场的不断发展，中介机构所发挥的作用，已经不仅仅是要对某个公司的投资人和债权人负责，而且还要面向社会，发挥社会公证的作用。

我国目前主要有承担资产评估、验资、验证、会计、审计、法律服务等职责的中介组织。

本法规定专业机构和人员必须对其所出具报告的内容的真实性、准确性和完整性进行核查和验证，并就其负有责任的部分承担连带责任。在实践中，不可否认，存在个别中介组织的人员提供虚假证明文件，有意为一方当事人提供虚假证明材料等，严重违背了中介组织的职业道德，依据我国刑法第二百二十九条规定，承担资产评估、验资、验证、会计、审计、法律服务等职责的中介组织的人员，索取他人财物或者非法收受他人财物，提供虚假证明文件的，属于较严重的犯罪，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。上述人员是由于严重不负责任，出具的证明文件有重大失实，造成严重后果的，处三年以下有期徒刑或拘役，并处或单处罚金。对于严重不负责任，出具的证明文件有重大失实，没有造成严重后果的，不构成犯罪，但应依民事法律和有关法律承担民事责任或者行政责任。