摊平操作法

金字塔操作法的全过程被假定在上升趋势过程中，实际问题是：怎么能判定上升趋势已经开始呢?如果可以判定上升趋势已经开始为什么不一次性买进呢?

由于存在上述问题，就对金字塔操作法做了一些改进：

在下降过程持续一段时间之后逐步买进，每次买进数量都多于前一次，组成一个向下发展的金字塔。

如果在股价下跌过程中每下跌一段距离均买进同样数量的股票，就演变成摊平操作法的一种形式了。

摊平操作法的实质也是降低平均成本。

使用摊平操作法事实上首先承认了自己不能确定将来的底部在哪里。既然不能确定底部位置又为什么要进行摊平买进呢?买进操作事实上证明了自己认为已经是底部的判断，这里就出现了操作方法和判断上的矛盾。

在股价下跌过程中，往往有人主观地判断“下跌空间不大”、“应该是底部了”、“应该反弹了”等等，事实上股价却在不断下跌。1994年上半年曾经认为750点是上证指数的“铁底”，结果跌到325点。

投资者的判断应该以市场实际为依据。有时当你觉得股价跌到已经不可能再下跌时往往还会跌相当大幅度。从1993年8月到1994年7月哈医药股票从12元以上跌到2．50元，即使你使用摊平法把平均成本从12元降到5元之低，你仍然损失50%资金。况且你在12元价位上的股票数量远远少于最后摊平后的总量，如果早些割肉跑掉，损失也会小于最后的总损失金额，还不用承受长期套牢的痛苦。

总之，摊平操作法是一种扩大亏损的被动的操作法，下降趋势中采用此法事实上是逆势而为。该方法试图回避证券操作中最重要的一项条件：正确的判断能力。而这是回避不了的，投资获利必须有较正确的判断做基础。摊平操作法应慎用。

图5．6．27 金字塔买入

图5．6．28 倒金字塔卖出